عوائد السندات الأسترالية تقترب من النزول دون الأمريكية لأول مرة منذ أكثر من عام

تتجه عوائد السندات الحكومية الأسترالية القياسية للانخفاض دون نظيرتها الأمريكية للمرة الأولى منذ أكثر من عام، وسط تباين متسع في توقعات السياسة النقدية بين البلدين.

وتقلص الفارق بين عوائد السندات الحكومية الأسترالية لأجل 10 سنوات ونظيرتها الأمريكية للمدة ذاتها إلى نحو 12 نقطة أساس، ليحوم قرب أدنى مستوياته منذ سبتمبر 2025.

وبلغت عوائد السندات الأسترالية لأجل 10 سنوات 5.365% بعد تراجعها 4.7 نقطة أساس، في حين ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية للفترة ذاتها 0.4 نقطة أساس إلى 5.246%.

ويظل العائد الأسترالي دون مستوى 5.4322%، الذي يعني تجاوزه تسجيل أعلى عائد منذ مايو 2011.

دلالات تقلص الفارق بين الأسواق

ويعكس تقلص الفارق تحولاً في توجهات المستثمرين نحو الديون الأسترالية باعتبارها أقل تعرضاً لضغوط أسعار الفائدة المرتفعة.

ويرتبط هذا التحول بتوقعات مختلفة لمسار السياسة النقدية في البلدين، مع تباين تقديرات الأسواق بشأن وتيرة رفع أسعار الفائدة أو خفضها خلال الفترة المقبلة.

ويسهم هذا التطور في خفض تكاليف الاقتراض الحكومي في أستراليا مقارنة بالولايات المتحدة، ما قد ينعكس على تسعير أدوات الدين السيادية وخطط التمويل العامة.

خلفية السوق

وتعد عوائد السندات مؤشراً رئيسياً على تكلفة الاقتراض الحكومي، إذ تمثل العائد الذي يطلبه المستثمرون لحمل سندات دولة معينة حتى تاريخ استحقاقها.

ويقيس الفارق بين عوائد السندات الأسترالية والأمريكية الفرق بين تكلفة الاقتراض في البلدين، ويستخدمه المستثمرون لقياس الجاذبية النسبية للأصول ذات الدخل الثابت.

ويأتي هذا التطور بعد أشهر من ارتفاع العوائد الأسترالية، وسط ضغوط تضخمية وزيادات في أسعار الفائدة عالمياً.

وراقب المستثمرون في الأسواق الآسيوية والأوروبية هذه التحركات عن كثب، نظراً لارتباطها بتدفقات رأس المال عبر الحدود.

الآثار المحتملة

وقد يؤدي اتساع الفجوة لصالح السندات الأسترالية إلى جذب مستثمرين أجانب نحو أدوات الدين الحكومي في أستراليا، إذا استمرت التوقعات النقدية الحالية.

كما قد يحد تراجع العوائد الأسترالية من تكاليف خدمة الدين العام، ما يمنح السلطات المالية هامشاً أكبر في إدارة الموازنة.

في المقابل، يبقى مسار العوائد الأمريكية مرتبطاً ببيانات التضخم وسوق العمل وقرارات الاحتياطي الفيدرالي.

التوقعات المقبلة

يتوقع المستثمرون متابعة صدور بيانات التضخم والتصريحات الرسمية من البنك المركزي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع المقبلة.

وأي تغير في توقعات أسعار الفائدة قد يعيد تشكيل الفارق بين العائدين، سواء بتقليصه أو توسيعه.

ويبقى مستوى 5.4322% للعائد الأسترالي محط أنظار، إذ يشكل تجاوزه علامة فنية مهمة للمتعاملين في سوق السندات.